Kabar Ekonomi – BOJ Pertimbangkan Opsi Kebijakan yang Tidak Menyenangkan

Khawatir dengan prospek jeda dalam siklus kenaikan suku bunga AS, Bank of Japan mengalihkan fokus ke risiko yang mungkin dipaksa untuk menggunakan lebih banyak stimulus tahun ini untuk menghentikan kenaikan tajam yen dari menghambat pemulihan ekonomi. , kata sumber.

Hanya beberapa bulan yang lalu, para gubernur bank sentral Jepang memperdebatkan bagaimana mereka dapat mulai mengurangi stimulus moneter besar-besaran karena kekhawatiran memperpanjang rasa sakit yang ditimbulkan pada keuntungan lembaga keuangan dengan tingkat suku bunga mendekati nol tahun.

Tapi, keruntuhan dolar terhadap yen pekan lalu memberi pembuat kebijakan Jepang pengingat yang tajam bagaimana strategi mereka sebagian besar dibentuk oleh faktor-faktor eksternal di luar kendali mereka, terutama apa yang dilakukan Federal Reserve AS.

“Itu membuat saya gelisah karena langkah itu tidak dapat diprediksi dan sulit untuk dijelaskan,” kata seorang pejabat senior kementerian keuangan tentang dolar jatuh ke level terendah 10-bulan 104,96 yen pada 3 Januari.

Dan lonjakan tajam yen menjadi titik pembicaraan utama bagi eksekutif BoJ yang kembali dari liburan Tahun Baru pada hari berikutnya, sumber yang akrab dengan pemikiran bank sentral mengatakan kepada Reuters.

Bankir sentral di seluruh dunia bertanya-tanya bagaimana mereka dapat mengubah langkah untuk mengurangi gangguan bagi ekonomi mereka seandainya The Fed beralih dari pengetatan.

Bagi Jepang, konsekuensi yang mungkin terjadi adalah penguatan yang tidak diinginkan dan berkelanjutan dalam yen yang akan merugikan ekspor dan lebih lanjut membuat perekonomian yang lesu.

Ketakutan yang meningkat akan perlambatan global telah menggeser fokus BoJ ke risiko pemulihan Jepang dan apakah mempertahankan stimulus saat ini akan cukup.

“Memang benar yen akan menghadapi tekanan lebih ke atas jika The Fed menghentikan kenaikan suku bunga,” kata salah satu sumber.

“Jika ekonomi goyah atau risiko resesi meningkat, BoJ perlu bertindak,” kata pejabat itu, memberikan pandangan yang digemakan oleh dua sumber lain.

Sudah menanggung biaya tinggi dari program mega-pelonggarannya, BoJ tidak memiliki alat untuk melawan penurunan ekonomi lainnya. Gubernur Haruhiko Kuroda telah secara terbuka menyatakan kesiapannya untuk mereda jika pertumbuhannya terhenti. Tetapi, kata sumber itu, langkah seperti itu akan diambil dengan sangat enggan.

“Jika ternyata The Fed akan melupakan kenaikan suku bunga untuk waktu yang cukup lama, itu akan menjadi sakit kepala bagi BoJ,” kata Shigeto Nagai, mantan eksekutif bank sentral yang sekarang menjadi kepala ekonomi Jepang di Oxford Economics.

Di bawah kebijakan yang dijuluki kontrol kurva hasil, BoJ memandu suku bunga jangka pendek pada minus 0,1 persen dan imbal hasil 10-tahun di sekitar nol.

Sementara tujuan utama dari kebijakan ini adalah untuk menjaga biaya pinjaman perusahaan tetap rendah, itu juga membantu mencegah kenaikan tajam yen dengan menjaga perbedaan suku bunga AS-Jepang tetap lebar. Jeda kenaikan suku bunga Fed bisa mempersempit perbedaan dan memperkuat yen terhadap dolar.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *