Kabar Ekonomi – Investor Fokus pada Margin Keuntungan Karena Kenaikan Harga, Upah Mulai Menggigit

Selama bertahun-tahun, inflasi AS adalah anjing yang tidak menyalak, tetapi kenaikan harga dan upah sekarang menunjukkan tanda-tanda penekanan terhadap margin laba di seluruh perusahaan Amerika. Hal ini menyebabkan investor menghukum perusahaan yang hasilnya memburuk.

Investor telah lama fokus pada perusahaan yang menguntungkan yang dapat melipatgandakan penjualan dalam ekonomi AS yang relatif lambat-pertumbuhan seperti Netflix Inc (NFLX.O) dan Amazon.com Inc (AMZN.O), tetapi mereka sekarang lebih memperhatikan angka-angka lebih jauh ke bawah laporan laba rugi seperti pengeluaran dan margin sebelum pajak.

Sejauh ini perusahaan tahun ini dengan leverage operasi yang tinggi, yang memungkinkan peningkatan pendapatan untuk meningkatkan pendapatan sementara biaya tetap rendah, telah melihat harga saham mereka naik 15 persen, mengalahkan rekan-rekan mereka hampir 6 persen poin, menurut Goldman Sachs Group Inc (GS.N ) data.

Investor juga telah memberi penghargaan kepada perusahaan dengan margin laba kotor yang tinggi dan stabil, menurut data. Namun pergeseran dalam fokus investor sekarang mungkin terjadi karena dampak pemotongan pajak perusahaan AS mendorong lebih banyak pengeluaran dan 10 tahun suku bunga ultra-rendah telah mendorong pertumbuhan ekonomi dan akhirnya mulai menaikkan harga dan upah.

Pengurangan pajak perusahaan besar yang diberlakukan tahun lalu mendorong keuntungan perusahaan yang sudah sangat besar, membuat sebagian besar hasil perusahaan terlihat lebih baik dengan tindakan setelah pajak. Tetapi manfaat pemotongan pajak juga memungkinkan perusahaan membelanjakan pada bakat dan pangsa pasar, terkadang meningkatkan biaya. Pemicu lain untuk peningkatan fokus investor pada margin sebelum pajak mungkin adalah inflasi karena perusahaan industri dipaksa membayar lebih untuk bahan baku dan perusahaan bergantung pada permintaan konsumen yang membayar lebih banyak dalam upah.

Tom Dorsey, salah satu pendiri Dorsey, Wright & Associates LLC, mengatakan dinamika pasar saat ini mengingatkannya pada pertengahan 1970-an ketika dia memulai bisnis investasi. Inflasi AS meroket selama dekade itu, dengan harga minyak naik lebih tinggi.

“Hal yang sama mulai terjadi,” kata Dorsey kepada Reuters.

Investor, katanya, “dengan mudah dapat kehilangan banyak ekuitas dalam saham yang ingin mereka pegang karena (dividen mereka).”

Ambil contoh Campbell Soup Co (CPB.N) yang telah melihat stoknya turun 30 persen sepanjang tahun ini karena kekhawatiran bahwa perusahaan barang dikemas sedang berjuang untuk meneruskan biaya yang lebih tinggi kepada konsumen melalui distributor kuat seperti Walmart Inc (WMT.N) dan setelah keberangkatan Mei dari Chief Executive Denise Morrison.

About The Author

Reply